Gần đây, Joey Krug, Co-CIO của một công ty đầu tư tiền điện tử Thủ đô Panterađã giải thích sự sụp đổ của đế chế FTX của SBF đã ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của anh ấy như thế nào và tác động mà anh ấy mong đợi nó sẽ gây ra đối với không gian tiền điện tử trong ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
Video sau đây từ Wall Street Journal tóm tắt rất rõ vụ phá sản của FTX:
Ý kiến của Krug đã được thực hiện như là một phần của số tháng 11 năm 2022 của bản tin hàng tháng của công ty (“Pantera Blockchain Letter”).
Về việc Pantera tiếp xúc với FTX, Krug nói:
“Cách tiếp cận của chúng tôi nhằm mục đích ít tiếp xúc với các đối tác tập trung nói chung trong khi vẫn duy trì sự linh hoạt trong giao dịch. Rủi ro/tổn thất chính của chúng tôi từ sự kiện FTX đến từ số tiền thu được từ việc mua lại Blockfolio của chúng tôi, được xác định bằng cổ phiếu FTT và FTX. Chúng tôi đã thanh lý FTT này càng nhiều càng tốt vào Thứ Ba, ngày 8 tháng 11. Trước khi sụp đổ vào đêm thứ Hai, các vị trí của chúng tôi đối với cổ phiếu FTX và mã thông báo FTT chiếm tổng cộng chưa đến 3% trong tổng số AUM của công ty chúng tôi…
“Chúng tôi đã xác định và liên hệ với các nhóm danh mục đầu tư trong vũ trụ của các công ty đầu tư mạo hiểm chuỗi khối và mã thông báo giai đoạn đầu mà chúng tôi tin rằng có thể có đối tác tiềm năng hoặc tiếp xúc giám sát đáng kể với FTX/Alameda. Sau khi nói chuyện hoặc nhận được thông tin cập nhật từ các nhà đầu tư, phần lớn các nhóm danh mục đầu tư đã liên hệ cho biết rằng họ có rất ít hoặc không có đối tác hoặc quyền lưu ký đối với FTX/Alameda…
“Ấn tượng ban đầu của chúng tôi là mức độ tiếp xúc hạn chế này một phần là do các hoạt động quản lý rủi ro chủ động và quản lý lưu ký/ngân quỹ mà chúng tôi tìm kiếm và thường xuyên quảng bá với những người sáng lập của mình, nhưng chúng tôi dự đoán rằng trong những tuần và tháng tới sẽ cung cấp thêm thông tin.“
Về tác động của sự cố FTX đối với không gian tiền điện tử, ông nói:
“Trong ngắn hạn, những người đã mất tiền nắm giữ trên sàn giao dịch FTX sẽ rất đau khổ. Nói rộng hơn, chúng tôi mong đợi sự biến động giá lớn hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử vì lo ngại về sự lây lan khiến những người nắm giữ tài sản phải điều chỉnh danh mục đầu tư của họ. Các tài sản liên quan đến FTX (Solana và các dự án được xây dựng trên đó, Aptos, v.v.) có thể sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất.
“Giai đoạn này cũng có thể là một trở ngại cho việc áp dụng, vì một số người dùng bán lẻ bị mất tiền chọn rời khỏi không gian và những người khác có thể đã tham gia sớm hơn lại sợ tránh xa. . Chúng tôi hy vọng các tổ chức trước đây cảnh giác với không gian sẽ làm sâu sắc thêm sự hoài nghi của họ. Điều này được mong đợi và, mặc dù không may, không đủ nghiêm trọng để đảm bảo báo động. Chúng có thể mất nhiều thời gian hơn, nhưng chúng tôi tin rằng cuối cùng chúng sẽ đến và sớm hơn dự kiến.
“Một phản ứng theo quy định có thể xảy ra, mặc dù chúng tôi lạc quan một cách thận trọng rằng nó sẽ tạo ra kết quả tích cực trong trung và dài hạn. Như cuộc khủng hoảng này đã chứng minh, các trung gian giao dịch tài chính tập trung không minh bạch và thường không đáng tin cậy. Không có gì có thể làm rõ hơn nhu cầu về các giao thức phi tập trung, không tin cậy cho phép người dùng giao dịch, nắm giữ và chuyển tài sản của họ mà không phụ thuộc vào các thực thể như FTX, Celsius hoặc Voyager.
“Vì các trung gian tập trung tồn tại trong không gian tiền điện tử, nên họ – và có khả năng sẽ sớm – chịu sự giám sát chặt chẽ hơn về dự trữ, kiểm toán và kiểm soát rủi ro, đặc biệt nếu các trung gian này tương tác với người dùng bán lẻ. Ngược lại, các giao thức phi tập trung là công khai, cởi mở và minh bạch hơn và không yêu cầu sự tin tưởng của người dùng theo cách tương tự.
“Chúng tôi hy vọng các cơ quan quản lý sẽ nhìn thấy điều này và chuyển trọng tâm của họ từ quy định DeFi sang tập trung vào việc điều chỉnh các tổ chức tập trung hoạt động trong không gian.“
Trong tháng Chín, Lauren Stephanienđối tác tại Pantera Capital, đã chia sẻ suy nghĩ của cô ấy về một số vấn đề chính trong quản trị phi tập trung trong một bài phát biểu quan trọng dấu hiệu (có tiêu đề “Điều gì tiếp theo cho Quản trị DeFi”) tại hội nghị Mainnet thường niên của Messari (21-23 tháng 9 năm 2022) ở New York.
Cô ấy nói:
- “Một điều thú vị về quản trị trong một thế giới phi tập trung là nó có ý nghĩa khác nhau đối với mỗi giao thức và bạn có thể định cấu hình nó theo cách khác. Bạn có thể có các ngưỡng khác nhau về ý nghĩa của việc trở thành một thành viên bỏ phiếu trái ngược với một công ty tập trung, nơi thông thường chỉ có hội đồng quản trị và một số giám đốc điều hành nhất định có quyền kiểm soát.“
- “Tôi nghĩ rằng những gì chúng ta đã thấy chủ yếu là một nhóm nhỏ những người đã được bầu hoặc có nhiều mã thông báo nhất có thể bỏ phiếu. Và điều đó sẽ dễ dàng hơn một chút khi có một nhóm nhỏ đưa ra quyết định, nhưng tôi nghĩ chúng ta thấy các sắc thái khác nhau về các giao thức khác nhau và ý nghĩa của việc trở thành người có thể đưa ra các quyết định đó.“
- “Sẽ dễ dàng hơn một chút để thay thế ai đó trong giao thức nơi tổ chức phẳng hơn và khó thay thế người ở các vị trí quyền lực trong một công ty tập trung và điều đó có thể dẫn đến một nền văn hóa tồi tệ, giảm thu nhập, những thứ tương tự. Vì vậy, chắc chắn rất hào hứng với các mô hình quản trị phi tập trung khác nhau.“
- “Tôi nghĩ với tư cách là người dùng, bạn có thể quyết định dựa trên các diễn đàn công khai nếu tôi muốn tham gia vào việc này và trở thành thành viên bỏ phiếu của giao thức này. Là một nhà đầu tư, bạn có thể đưa ra quyết định dựa trên những gì đã được cung cấp và cách bỏ phiếu. Tôi có muốn đầu tư vào giao thức này không? Điều đó có ý nghĩa?“
- “Tôi nghĩ rằng có nhiều cấp độ quản trị khác nhau cần thiết cho một DAO như “Bạn bè với lợi ích” so với một doanh nghiệp DAO, nơi bạn phải đưa ra quyết định nhanh chóng và làm việc rất chặt chẽ với các khoản đầu tư mà bạn thực hiện và tôi nghĩ rằng chúng yêu cầu một ngưỡng quản trị khác.“
- “Tôi nghĩ rằng các tiêu chuẩn phổ biến nhất mà tôi thấy là rất chung chung. Tôi đã thấy rất nhiều dự án về cơ bản được cân nhắc bởi những gì đang bị đe dọa, về mặt phiếu bầu của bạn hoặc bằng cách bỏ phiếu cho các thành viên có kỹ năng cụ thể ở những vị trí có quyền biểu quyết đó. Nhưng ngoài ra, tôi nghĩ rằng chúng ta đã thấy rất nhiều thử nghiệm, nhưng không có gì thành công, tôi đoán vậy, và thường không được áp dụng trong nhiều giao thức.“
